Koersdoel Unilever | 46.89
Toelichting Koersdoel Unilever.
Voor het aandeel Unilever verwachten wij een stijging in de koers tot 46.99 euro. Unilever laat goede cijfers zien. Daarnaast zijn ze dit jaar van plan om hun nieuwe organisatie structuur te lanceren. Hierdoor kunnen ze 600 miljoen euro in kosten besparen binnen 2 jaar. Veder toont Unilever in de eerste kwartaalrapportage een omzetstijging van 11,8%. Dit is hoger dan de analisten hadden verwacht. Deze resultaten zijn voornamelijk gedreven door de prijsverhogingen. Het omzet volume van Unilever is gedaald met 1%.
Risico’s.
Risico’s in de markt voor Unilever is de stijgende/hoge inflatie. Unilever heeft te maken met sterk stijgende inkoopkosten, zoals palmolie, zuivel en aardolievarianten. De verwachting is, dat Unilever deze stijgende kosten niet 100% kan doorrekenen aan haar klanten. We verwachten dat dit voor maximaal 80% gaat lukken.
Voor het opstellen van dit koersdoel hebben we verschillende aannames gedaan (Oranje gekleurd). Deze zal ik puntsgewijs toelichten.
Toelichting. aannames
- De WACC is berekend op basis van de CAPM formule, door gebruik te maken van de market bèta.
- De growth rate hebben we vastgesteld op 2% vanaf 2026. We verwachten dat de vraag naar de producten van Unilever zullen stijgen met de doelinflatie van de centrale banken. We denken niet dat Unilever een unieke positie heeft waardoor ze in de toekomst harder zullen stijgen dan dit percentage.
- Iets hogere groeipotentie in 2022, 2023 en 2024, door het verhogen van de prijzen i.v.m. de inflatie.
- De kosten in 2023, 2024, 2025 en 2026 met 1% verlaagd i.v.m. de nieuwe organisatie structuur.
Conclusie.
Unilever heeft een mooie groei laten zien in de omzet. Helaas kwam dit niet door een stijgend volume, maar door stijgende prijzen. Verder is Unilever actief bezig om op de kosten te letten. De nieuwe organisatiestructuur zal zorgen voor een serieuze kosten besparing. Hierdoor is Unilever een goed degelijk aandeel om de portefeuille te hebben.
We bedanken valueinvesting.io voor het leveren van de historische cijfers (geel).
