Koersdoel Adyen | 1,765.08
Toelichting Koersdoel Adyen.
Voor het aandeel Adyen verwachten wij een stijging in de koers tot 1,765.05 euro. Adyen laat goede cijfers zien. Daarnaast hebben ze aangegeven in de toekomst meer (winstgevende) bankproducten te willen aanbieden. Hierdoor kunnen ze aankomende jaren verder groeien in hun omzet. Veder toont Adyen in 2021 een verdere groei in volume, omzet en winst. Adyen heeft de doelstelling aankomende jaren met 25% tot 35% te blijven groeien.
Risico’s.
Risico’s in de markt voor Adyen is de stijgende/hoge inflatie en de daarbij behorende stijgende rente. Adyen is een typisch groei aandeel, ook wij verwachten groei en hogere inkomsten in de toekomst. Hierdoor is Adyen in de waardering vatbaar voor een stijgende rente. Wanneer de rente stijgt, zullen de WACC’s van de aandelen ook stijgen. Hierdoor worden inkomsten verder in de toekomst in huidige waarde minder waard. Hier zullen we een een komend blog meer over vertellen. Verder lijkt de stabiele groei van Adyen iets af te remmen. Ze willen dit opvangen door meer (winstgevende) bank diensten te gaan leveren. Bij nieuwe diensten is het altijd de vraag of ze aanslaan en een succes worden.
Wanneer de groei onder de 30% zal komen jaar op jaar, zal dit direct serieuze consequenties hebben voor de waarde van het aandeel.
Voor het opstellen van dit koersdoel hebben we verschillende aannames gedaan (Oranje gekleurd). Deze zal ik puntsgewijs toelichten.
Toelichting. aannames
- De WACC is berekend op basis van de CAPM formule, door gebruik te maken van de market bèta.
- De growth rate hebben we vastgesteld op 4% vanaf 2026. We verwachten dat de vraag naar de producten van Adyen sterk zullen blijven stijgen. Helemaal wanneer ze meer producten gaan aanbieden. We verwachten dat Adyen hierdoor sterker zal groeien dan de doelinflaties van de centrale banken.
- Groei verwachten tussen 2022 en 2026 in lijn met de voorspellingen van Adyen (tussen 25% en 35%).
Conclusie.
Adyen heeft een mooie groei laten zien in de omzet, volume en winst. Ook heeft Adyen plannen om haar dienstverlening uit te breiden in de toekomst. Hierdoor kunnen de omzetten verder groeien. Wel zullen we met de waardering de rentestanden in de gaten moeten houden. Door de groeipotentie vinden we Adyen wel een aanrader voor in de portefeuille.
We bedanken valueinvesting.io voor het leveren van de historische cijfers (geel).
